Интервью Financial Times

8 июня 2023 г.

Почему ЕЦБ обеспокоен рисками утраты биоразнообразия?

Чтобы добиться стабильности цен, нам необходимо понимать экономику. Нам необходимо понять, как экономические тенденции и потрясения влияют на эффективность нашей денежно-кредитной политики. В этом нет ничего нового. Мы рассматриваем такие тенденции, как демография, глобализация, инновации и цифровизация. Мы всегда делали это, и теперь мы понимаем, что изменение климата и, что особенно важно, биоразнообразие входят в этот список факторов, влияющих на экономику. На мой взгляд, если бы мы не приняли во внимание аспекты климата, окружающей среды, биоразнообразия и природы, мы не смогли бы выполнить наш мандат.

Есть ли особая причина обратить на это внимание сейчас?

Нам следует избегать делать слишком мало и слишком поздно. Что касается климата, то теперь мы понимаем, что более высокие температуры могут привести к росту цен, что в конечном итоге приведет к росту инфляции. Но то же самое, вероятно, справедливо и для биоразнообразия. Возьмите фермеров – им нужно опыление. Без опыления урожайность будет ниже, а цены, возможно, повысятся. Фермерам нужны здоровые почвы. Без здоровой почвы — то же самое; будет более низкая урожайность сельскохозяйственных культур, что может оказать влияние на цены и инфляцию.

Сейчас все это происходит на фоне тревожной тенденции. Межправительственная научно-политическая платформа по биоразнообразию и экосистемным услугам четко заявляет, что с точки зрения природы и биоразнообразия мы наблюдаем тенденцию к снижению. Приведу несколько примеров: из видов, которые они оценили, 25% групп животных и растений находятся под угрозой. Это означает, что 1 миллиону видов грозит исчезновение, причем многие из них в течение десятилетий; 85% водно-болотных угодий уже потеряно; 66% площади океана испытывает кумулятивное воздействие; и 75% поверхности суши значительно изменены.

Посмотрите на реку По в Италии. Всего месяц назад он уже был на уровне, обычном в августе. В августе прошлого года здесь было пусто. Можно было перейти на другую сторону. Это имеет большое значение, если вы от этого зависите. Экономика опирается на природу. Уничтожьте природу, и вы разрушите экономику. С аналитической точки зрения мы можем использовать широко распространенную структуру, которую мы имеем для рисков, связанных с климатом: мы можем рассмотреть физические риски и риски переходного периода, с которыми сталкивается экономика и которые связаны с утратой биоразнообразия.

Приведите мне пример физического риска для биоразнообразия.

Зависимость сельскохозяйственного сектора от опыления насекомыми является примером физического риска. Мы видим, что популяция насекомых сокращается, и это отрицательно скажется на урожайности сельскохозяйственных культур. Другим примером является то, что значительная часть туристического сектора опирается на красоту и разнообразие природы для привлечения туристов в качестве клиентов. Если лес, который они хотят посетить, сгорел или вырублен, они больше не смогут посещать эту местность. Эти физические риски влияют на предложение и, следовательно, могут также повлиять на цены. И именно здесь он может попасть в сферу денежно-кредитной политики, стабильности цен и инфляции. Но также подумайте о фирмах, которые работают в этих секторах. Сельскохозяйственные производители, туристические компании, а также строительные компании, которые полагаются на древесину или песок. Они потенциально пострадают от сокращения или деградации природоохранных услуг, на которые они полагаются, что может затруднить или отрицательно повлиять на их прибыльность. Другим примером является защита от наводнений, обеспечиваемая мангровыми лесами. И есть еще много других. Экономика полагается на услуги природы. Именно поэтому нам придется копать глубже.

Но у нас же не закончатся деревья и песок, не так ли?

Их становится все меньше, и тогда цены могут вырасти. Эти вещи происходят. В Нидерландах существует огромная проблема с азотом. Это вообще не связано с климатом, но это влияет на производство. Это снизит прибыльность. И это может оказать влияние на банки, которые, конечно, имеют доступ к этим фирмам, и это может повлиять на кредитный риск.